杨旭旻:研究技术分析两年 市场面前不堪一击

记者:贾林  摄像:刘怡乐

对于很多人而言,投资可谓是一条孤独的道路。不过今天我们要认识的这一位投资者杨旭旻,在投资道路上还有一个同伴许笑。那么他为什么会想到找到一个同伴呢?

收盘后,杨旭旻和许笑来到营业部附近的公园,一边散着步一边交流着最近的投资情况。

今年以来,他们的投资收益远超大盘,这要归功于两个人的合作。

靠着搭档许笑对市场的敏感,他们在2015年成功逃顶。许笑告诉记者,从2014年12月起,他就开始频繁接到陌生电话,询问是否需要配资。许笑在了解后得知,配资的利率最高达到了20%,这让他警觉了起来。

许笑 兰州投资者:

因为我父母他们是在建筑行业,建筑行业的净利润可能都不到8%,我说全国作为一个第二产业的净利润都达不到20%。你金融行业它的源头毕竟还是在实体,如果实体的资本回报不能覆盖你的这个金融资本的收益回报的话,那么意味着后面的风险是巨大的。所以当时种种的这种迹象表明,市场可能已经被这种杠杆情绪冲昏了头了,所以于是在2015年的4月份,果断将仓位降了下来。

杨旭旻认为,A股这几年呈现出个股涨跌分化的情况,团队的形式更会给投资带来更多便利。这样的感悟其实源于杨旭旻早年的投资经历。

2001年,杨旭旻接触投资。当时互联网才刚刚起步,阅读成了他主要的学习渠道。一次偶然的机会,他在书店发现了《股票趋势技术分析》这本书。翻看了几页后,杨旭旻就被深深地吸引了。书里详细描述了各种技术指标以及图形,杨旭旻感觉自己对股票的认识似乎逐渐清晰了起来。

杨旭旻 兰州投资者:

比如说它书里面主要是当时讲了就是趋势,趋势理论,技术分析理论,很多很多的知识点,感觉五花八门学不过来的感觉。但是学完之后就觉得股票应该是一个可以把握的一件事情。

用它的这些指标可以预测股票的走势、未来走向,然后也可以指导我们卖出。所以就觉得像是一个法宝一样的,就觉得好像能赚很多的钱。

在接下去的一年半时间里,杨旭旻把《股票趋势技术分析》来来回回翻看了无数遍,各种技术图形熟记于心。他决定先在模拟盘上试一试。

杨旭旻很快就遇到了一个让他头疼的问题:选股。放眼望去上千家公司,杨旭旻空有买入指标却不知该从何找起。无奈之下,他只能从报刊杂志和股评栏目中寻找目标,中兴通讯就是杨旭旻模拟买入的第一只股票。他从报道中了解到,中兴通讯在成为在成为CDMA产品的主流供应商后,出货量稳步上升。而且经过两年多的下跌,股价已经出现了触底反弹的迹象。杨旭旻认为从技术面来说,当时是一个不错的买入机会。

杨旭旻 兰州投资者:

(模拟)买入之后大概用了几个月的时间,涨了将近80%。

那个时候就觉得好像觉得那个时候像股神一样,就觉得好像自己本事挺大的,而且赚钱,在股市上赚钱也挺容易的,这些感觉还是比较明显。

中兴通讯短期内的巨大涨幅给杨旭旻带来了信心,追热点配合技术分析看上去是一种稳赢的策略。很快,他就找到了下一个热点股。

当时,煤炭、汽车、电力、银行和钢铁这五大板块是机构资金追逐的热门,一度享有“五朵金花”的美誉。杨旭旻正是看中这点,模拟买入了韶钢松山,本以为会和中兴通讯一样顺风顺水,没想到横盘一段时间后,就开始了无休止的下跌。

5%、10%,杨旭旻起初认为只是正常回调,但很快股价就跌破了20%。

杨旭旻 兰州投资者:

跌到20%的时候,这个时候就发现已经割不下去肉了。大部分人割不下去这个肉,那我也是一样的。而且希望它反弹起来,或者上涨起来。往往有时候你没卖它还真的就上涨起来了,所以这个时候你要在想你卖了之后上涨起来怎么办。

结果呢,事情会变得更糟,它又一路下跌,最多的时候跌到50%

虽然只是模拟操作,并没有实际的资金损失,但杨旭旻依旧陷入了茫然和痛苦。自己辛辛苦苦钻研了两年的投资策略,在市场面前不堪一击。

而更糟的还在后面。经过一轮下跌,杨旭旻已经成了惊弓之鸟。韶钢松山在下跌超过20%后开始反弹,杨旭旻把技术指标统统抛到了脑后,忙不迭的选择割肉。

杨旭旻 兰州投资者:

当我卖出的时候它开始一路上涨,最后它居然翻了一倍。

那个时候就发现事先定好的技术指标实际上是没有执行的。这个问题在哪,是在人。所以说很多人非常聪明,但是在股票里头亏损累累,我觉得可能原因在这,就是越聪明的人,学习能力越强的人,他越自信,那这个时候他认错的概率,认错的心态就非常差,他就觉得不是我错了,肯定是你市场错了,这个时候他就逆着市场在做,就更难认错,我当时也是处于这种状态。

杨旭旻:牛市抢涨停板 幸运躲过下跌

虽然效果不好,但这反倒激起了杨旭旻的逆反心理。他坚定的继续使用原先的策略,然而两年时间里,没有一丝成绩。原本的自信心最终还是被现实击败。看着冒着绿光的账户。杨旭旻觉得自己需要从头学习。继续来看。

意识到自己原来所学的投资技巧在市场中并不适用后,杨旭旻又把大把时间花在了书店。他把各个投资大师的传记和经典案例拿来仔细的研究和比较后发现,虽然这些宝贵的经验在A股市场未必适用,但其中蕴含的很多投资理念是想通的。总的来说,就是要看重公司的质地和发展。

尽管如此,在实际操作时,急躁的杨旭旻还是选择了短线交易。

杨旭旻 兰州投资者:

就是知道了一些架式,花架子,但是那个时候还想抓短线,每天想抓涨停板。有一段时间涨停板敢死队在媒体上曝光很多,觉得他们很神奇,很能赚钱,还想学他们。

杨旭旻2006年入市,恰好搭上了牛市的顺风车,不过他并没有意识到自己身处牛市。虽然指数在涨,个股也在涨,但杨旭旻却始终踩不准市场的步点,反而陷入了一种恶性循环。看好的个股刚经历了一轮上涨,买入后开始横盘,杨旭旻按捺不住选择换仓。但是卖出后开始又一轮上涨,换仓的个股再次横盘。

杨旭旻 兰州投资者:

再往后的时候,就到了3000点以上的时候,才开始意识到是不是(错了),因为市场会教育我们,它一直告诉我说你卖出,每次卖出都是错的,每次卖出都是错的,都会涨得更高。那个时候可能才慢慢意识到说是不是一波行情来了,那个时候就是手痒,一部分资金还是在来回动,但是已经有一部分资金开始沉淀下来。

杨旭旻发现,安心持有带来的收益要远超频繁换股,而更让他得意的事还在后面。

一年多的的时间,上证指数从1163点涨到的历史最高的6124点,在创万点的欢呼声中,市场开始扭转。上证指数在短短一个多月内跌去1100点,但在很多人看来,这是一个抄底的好机会。

杨旭旻 兰州投资者:

我当时是有仓位的,重仓的,那个时候还不存在买入的问题。但是那一波下跌已经蛮大的,当它又反弹起来,又往下跌的时候。这个时候可能我最早的技术分析,当时起到了一些作用。就是有一个类似于(下跌)20%以后再反弹没有创新高,没有再超过6124,又大阴线杀跌的时候,感觉到有点不对。那个时候我就开始减仓了,大部分减了。

清仓后,上证指数的快速下跌让杨旭旻意识到,牛市已经正式结束了,但他依旧关注着市场,生怕错过重新入市的机会。2008年8月,抱着对奥运会的憧憬,杨旭旻回到市场,但让所有投资者失望的是,8月8日当天上证指数大跌4.47%。失望之余,杨旭旻再次离场。

杨旭旻 兰州投资者:

我觉得运气成分应该能占到一半,这个运气指的是亏钱很容易这种心态。当它横盘的时候很快下跌下去,就觉得又开始下跌了。那个下跌带来的敏感,可能起到了很大作用。

杨旭旻:从身边发掘投资机会

在经历了一轮牛熊转换后,杨旭旻意识到原来的策略有着很多的局限性,于是他开始调整自己的投资思路。而且从2011年起,杨旭旻开始和许笑合作投资,一个人主要负责选股,另一个负责控制风险。那么他们的成果如何呢?

杨旭旻认为,从身边寻找投资机会是最适合普通投资者的策略。他在一次就医的过程中发现,大部分医院还在采用手工记录患者病例,信息化产品的缺失加大了调取病例的难度。不同科室间调取患者以往病例都十分困难,不同医院就更谈不上信息互享了。这让杨旭旻开始思考,医疗系统信息化产品中是否有投资机会。

杨旭旻 兰州投资者:

到了2012年的时候我们发现有一些大的医院已经开始引入了这个信息化,像HIS这些系统已经开始引入了,但是还是发现有一些问题,是什么呢,就是它们所使用的信息平台都不一样,信息接口也不一样,病例无法共享。那么我每到一家医院去的时候就发现都是单独的,都是新的,它对我之前的信息实际上是没有掌握的。

虽然还存在不同系统无法共享病例的问题,但经过3年的发展信息化系统已经开始普及,在咨询了不少行业内的朋友后,杨旭旻坚信这个行业在未来几年会持续成长。在综合考量了市场占有率、净利润、核心技术等因素后,杨旭旻决定买入东华软件和东软集团。

杨旭旻 兰州投资者:

我们实际上是抓住了东华软件和东软集团这两只股票,后来随着创业板的上涨,他们那波涨幅是非常巨大的,像卫宁软件确实是表现出了老大的风范,它从20块钱起步,经过两波上涨,最高复权实际上是涨到了206块钱,像(东软)也是从复权6块也是经过两波,先到16,然后到了36。

许笑 兰州投资者:

因为我记得一个新药从研发的审批到上市的流程大概要8到10年的流程,如果这个环境,这个时间,政策环境被大幅度的压缩了以后,那么它的这个上市时间大幅度缩短,那么对医药行业来说,短期来说,就是有储备药品,就是储备药的这些公司,它会有一个业绩上的高度的增长,是这么一个逻辑。

杨旭旻和许笑认为医药行业是一个技术和资本紧密结合的行业。由于新药研发周期长,普通公司根本无法负担这样的成本,只能依靠仿制药或者普通药品。无论是从财务层面还是技术层面,都无法和龙头企业相比。恒瑞医药和复星医药的技术储备要好于同行业其他公司,而且新药上市频率稳定,能带来稳定的回报预期。经过比较,最终他们选择了恒瑞医药。

许笑 兰州投资者:

复星集团它的整个发展历程可能是以一种扩张,行业并购的这种历程来发展的。但是我们在现在这种环境下,可能有一个去杠杆的过程。那么具体的一些财务指标,比如说是负债率什么这些东西可能会对你现在的这个业绩受到一些影响。我们更倾向于是做这种依靠行业内生性增长的公司,比如是像恒瑞。它本身就是在医药这块深耕了多年的,它背后也有大量的这种新药储备。

在持股半年多后,杨旭旻和许笑决定卖出恒瑞医药。主要是觉得在目前疲软的市场环境下,还是要以防范风险为主。

杨旭旻说,他们在做每一笔投资时,都首先要考虑到资金周转的问题,更要结合大环境来动态估值。如果市场环境不明朗,就要适当提高买入的标准或者降低卖出标准。

杨旭旻 兰州投资者:

(A股)实际上是一个牛短熊长的走势,而且是齐涨齐落的。不是说我优质的公司就一直会上涨,差的公司一直会下跌,它是一个齐涨齐落这样一个特点非常明显。虽然也有个别的公司会走出一个穿越牛熊的过程,但是非常罕见。你去在这三千多家里头去挑出那一两只是,还是非常难的。所以也是A股特色决定我们去做一些调整,做一些战略上的调整。

(稿件来源:央视财经频道《交易时间》  本期制作:  孙雁)